¿Es un superávit fiscal una señal de un buen manejo de la política fiscal?

Una noticia que generó gran impacto fue el elevado superávit fiscal que generó la administración del Presidente Morales el año 2006. Para evaluar de manera adecuada si éste es resultado de un cambio en la política fiscal del gobierno o simplemente el fruto del ciclo económico es importante conocer el nivel del balance estructural.

El balance estructural, es la diferencia entre ingresos y gastos que el gobierno alcanzaría si el PIB del país se encontrara en su nivel de tendencia o potencial. Esto requiere que se calculen los ingresos del gobierno asumiendo que, por ejemplo, el precio de los minerales está en un nivel de tendencia, y que los egresos del gobierno se ajusten, por ejemplo, por gastos en programas de empleo que solamente se realizan en épocas de alto desempleo.

Por ejemplo, en el caso de Chile, el superávit fiscal observado del año 2005 fue de 4.7% del PIB, pero el superávit estructural fue mucho menor, 1% del PIB. ¿Por qué? El alto precio del cobre aumentó los ingresos por encima de los niveles de tendencia.

Chile: Balance fiscal observado y estructural
(como % del PIB)

Fuente: Ministerio de Hacienda de Chile.

¿Es un superávit fiscal una señal de un buen manejo de la política fiscal? No, lo que se necesita analizar es la evolución del balance estructural. En el caso de Chile, el año 2001 registró un balance fiscal negativo dado que registró una caída temporal de sus ingresos fruto de la crisis económica, pero el nivel del balance estructural se encontraba cerca al 1%, dando evidencia de disciplina fiscal.

Por lo tanto, la pregunta relevante en Bolivia es ¿cuál es el balance estructural?